拟收购的地方公司IPO断毫不到10天，温氏股份（300498.SZ）就匆匆抛出收购橄榄枝。并购重组政策落地以来，温氏股份成为农林牧渔行业首家发布并购预案的上市公司，但这笔来回被市集多方质疑。
把柄公告，温氏股份拟收购筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司（下称“筠诚和瑞”）91.38%股权，公司方针变更此前刊行可转债募资的部分资金约16亿元，用于支付部分来回对价，来回总价约为16.1亿元，即温氏股份只需动用货币资金数千万元。
筠诚和瑞曾讨教创业板上市，原方针募资超5亿元，其与温氏股份的关联来回、幽静性、股权转让等事项被深交所要点问询，公司最终撤除了上市央求。本年上半年，筠诚和瑞的营业收入范畴仅为温氏股份的1%，关于年营收正冲刺千亿范畴的温氏股份来说，这笔收购到底图啥是投资者防范的焦点。
拟16亿收购筠诚和瑞超90%股权
筠诚和瑞创立于2014年，在繁衍毁掉物质源化左右和可再生资源坐蓐畛域具有较强的竞争力。
温氏股份暗意，这次收购合乎公司的策略及翌日发展筹谋，有益于整合伙源，充分表露协同效应，普及在农业环保畛域的竞争力，提高产业链附加值，为公司高质料发展注入新能源。同期，本次来回完成后，也有益于减少公司的关联采购，收购来回尚需提交公司鼓吹大会审议。
公告走漏，温氏股份现在通过全资子公司广东温氏投资有限公司（下称“温氏投资”）曲折捏有筠诚和瑞8.62%股权，若这次来回完成，筠诚和瑞将成为温氏股份的全资子公司。
截止公告日，筠诚和瑞的鼓吹共计15名，广东筠诚投资控股股份有限公司（下称“筠诚控股”）、温氏投资共计捏股68.59%，其余鼓吹为当然东谈主、私募基金等。来回完成后，温氏股份、温氏投资将折柳捏有筠诚和瑞91.38%、8.62%。
这次来回对价共计为16.0974亿元，对应筠诚和瑞100%股权估值为17.62亿元。温氏股份并不策画动用账面现款收购筠诚和瑞，公司2021年的可转债召募资金92.97亿元，尚有16.07亿元未使用已矣，公司方针拿出其中16.04亿元用于收购筠诚和瑞91.38%股权，不及部分将使用自有资金给予补足。
受年内猪价捏续回暖，上市猪企插足盈利阶段，现款流阐扬回暖。截止本年三季度末，温氏股份的货币资金为36.89亿元，环比二季度末增长逾6亿元。
钞票景色方面，截止本年6月30日，筠诚和瑞的钞票总和为17.74亿元，较2023年年末下降约1.6亿元；欠债总和8.09亿元，净钞票9.65亿元。上半年，筠诚和瑞终了营业收入4.64亿元、归母净利润1961.3亿元，公司筹谋举止产生的现款净额流出1.25亿元。相较之下，温氏股份上半年营收467.58亿元，地方公司营收范畴仅为上市公司1%的水平，关于普及温氏股份事迹来说作用有限。
第一财经闪耀到，筠诚和瑞上半年归母净利润较昨年同期的3353.55万元下降了1392.25万元。温氏股份对此阐述称，主如若因为筠诚和瑞拟与温氏股份野心本次重组并撤除了首发IPO央求，原列报于其他流动钞票的IPO中介用度912.26万元，一次性计入2024年1~6月解决用度，使得净利润出现了波动。
地方公司10天前刚刚断绝IPO
本次来回最受市集防范的是，筠诚和瑞亦然“温氏眷属”的企业，IPO闯关失败后，如今方针被上市公司举座收购。
深交所官网走漏，筠诚和瑞的创业板IPO于2022年6月27日取得受理，原方针募资5.53亿元，保荐机构为中金公司。2023年9月7日，筠诚和瑞IPO央求获上市委会议通过，延宕一年多后，本年12月5日撤除IPO央求，宣告上市失败。而只是8天后，温氏股份马握住蹄地发布了收购公告。
温氏股份算作养猪界“老二”，由温鹏程、温均生、温志芬、温小琼、梁焕珍等10东谈主内容适度，被称为“温氏眷属”。其中，温鹏程是温氏股份的第一大鼓吹，亦然筠诚控股的法定代表东谈主。截止2024年6月30日，温鹏程捏有温氏股份2.59亿股，捏股市值约52.36亿元。
同期，温氏眷属7东谈主（温鹏程、温均生、温志芬、温小琼、梁焕珍、伍翠珍、陈健兴）通过平直与曲折捏股共计捏有筠诚控股19.83%的股份，适度其42.61%的表决权。上述7东谈主通过筠诚控股曲折适度筠诚和瑞。
上市公司动用二级市集召募的资金，用于收购实控东谈主旗下的钞票，来回关联性被不少投资者质疑。内容上，深交所问询筠诚和瑞IPO的要点也聚焦于公司适度权富厚、关联方和主要客户与温氏股份高度绑定。
比如，深交所的问询函指出，筠诚和瑞的第一大客户为关联方温氏股份和筠诚控股，公司为两家公司提供环保工程、环保格式运营作事和环保装备居品销售。2020~2022年，筠诚和瑞向温氏股份和筠诚控股销售变成的主营业务收入折柳为2.75亿元、3.99亿元、3.21亿元，占主营业务收入的比例折柳为60.27%、38.78%、29.20%。
深交所还指出，筠诚和瑞从2014年建造到2022年间，存在部分鼓吹屡次以0元对价转让公司股份的情形、鼓吹东谈主数高出200东谈主的情形。深交所条款公司证实以0元转让的配景、原因与生意合感性，涉偏执他来回的对价或商定情况，并蚁合《公国法》及税收关系法律划定证实0元转让股份的合规性。
回看温氏股份，在猪价回暖之际，公司前三季度终了营业收入754.19亿元，归母净利润为64.08亿元，净利润同比增幅为241.47%。按照四季度以来的猪价均价走势，以及温氏股份月均生猪销售范畴，机构展望公司全年营收将冲破1000亿元，亦然上市以来有望初次营收破千亿。
这么一家体量的上市公司，为何对实控东谈主旗下的小范畴、非主业强关联钞票意思意思有加？何况上市公司还不肯意动用账面资金进行收购？这些是探讨平台上投资者最防范的焦点。
截止最新收盘日，温氏股份的总市值为1160亿元，股价报17.44元，年内下落11.9%。